最近A股市场像被按了暂停键：沪指在3300点附近来回晃荡，成交量缩到日均不足万亿，股民们一边盼着节后行情，一边又怕踩雷。可是老王发现，市场已经悄悄露出两个关键信号，像极了2020年横盘后暴涨的剧本。

港股突然“抢跑”，科技股被疯买

今年一季度，国内公募基金狂砸1016亿加仓港股，创下近三年最高纪录。这些钱不是乱撒的，超60%流向了港股科技板块，尤其是人工智能、半导体这些“未来赛道”。腾讯、美团等龙头股被机构扫货，港股恒生科技指数4月以来涨了12%，比A股创业板猛多了。

港股为啥突然这么香？因为便宜。港股科技股的估值只有A股同行的七成，加上美联储降息预期升温，外资开始回流。更关键的是，港股和A股的科技板块是联动的：港股涨了，A股的算力、芯片股也跟着躁动。比如中芯国际港股4月涨了15%，A股立马跟涨8%。

银行股涨疯了，可真相不简单

四大行股价最近集体创历史新高，工行、建行年内涨幅超过20%，看着像资金在躲风险？但仔细看数据，事情没那么简单。目前银行板块平均股息率6.15%，秒杀理财收益，保险和社保资金一季度加仓银行股超500亿。

银行股大涨背后还有政策预期。4月央行暗示“适时降准”，而银行是利率调整的直接受益者。隐秘的是，大资金可能在用银行股“打掩护”：一边拉指数，一边偷偷调仓到科技和消费。比如4月最后一周，北向资金买入招行12亿，但同时加仓宁德时代18亿、茅台15亿。

历史重演？2020年的剧本正在复制

2020年五一前后，市场也是缩量震荡，沪指在2800点附近趴了1个月。结果节后央行降息+新基建政策出台，大盘一口气冲到3400点。现在的情形像极了当年：银行股护盘（当年是券商暴动），科技股蓄势（当年是5G和新能源），政策预期一触即发。

不过这次也有不同。2020年公募基金单月能卖5000亿，现在靠的是存量资金腾挪；外部风险也更复杂：美联储降息可能推迟，中东局势还在发酵。但核心逻辑没变：政策工具箱里还有降准、特别国债、地产松绑等“弹药”，只要放出一个，市场就能嗨起来。

机构已经动手，这些板块被盯上

中信建投最新报告显示，主动型股票基金4月加仓科技股3.2%，减仓新能源1.8%。半导体设备龙头北方华创，机构持股比例从15%飙升到22%；AI服务器龙头工业富联，股东人数1个月减少12%，说明筹码正在向大资金集中。

消费板块也在暗流涌动。五一假期国内旅游收入同比增长14.5%，恢复到2019年同期水平。白酒龙头茅台一季度净利润增速重回20%，外资连续两周净买入。就连跌了一年的医药板块，也有长春高新、药明康德等业绩超预期的公司被机构捡漏。

散户怎么办？记住这三条血泪教训

第一，别碰业绩暴雷股。4月最后两天，有公司年报一出直接跌停，比如某光伏龙头因存货减值亏了20亿，股价两天蒸发30%。第二，警惕高位题材股，某低空经济概念股4月涨了200%，大股东宣布减持后立马跌停。第三，关注一季报黑马：某工业母机企业净利润暴涨180%，股价却还没启动，这种票可能被错杀。

现在市场就像压紧的弹簧，只差一个引爆点。你是跟着大资金布局，还是继续观望？评论区聊聊你的选择。

（数据来源：Wind、中国证券报、上市公司一季报）